作為CXO行業(yè)龍頭，藥明康德（603259，SH）一舉一動頗受各方關(guān)注。在實控人關(guān)聯(lián)方減持預(yù)期下，藥明康德的股價又一次迎來壓力測試。11月28日，藥明康德A、H股雙雙重挫，其中A股盤中股價一度觸及跌停，單日市值蒸發(fā)174億。而前不久藥明康德前述實控人關(guān)聯(lián)方剛剛套現(xiàn)了22億元。

鈦媒體APP注意到，頻遭股東減持套現(xiàn)的藥明康德，業(yè)績十分漂亮。在今年前三季度歸母凈利潤實現(xiàn)翻倍，業(yè)績暴漲的同時上調(diào)了2022年全年的目標，但卻難以阻擋股東減持的決心。

實控人關(guān)聯(lián)方擬套現(xiàn)，AH股價雙雙重挫

(資料圖)

交易行情顯示，11月28日，藥明康德開盤低開8.47%，開盤后交易十幾分鐘后，藥明康德觸及跌停。在多方博弈下，藥明康德打開跌停板。臨近尾盤，藥明康德股價窄幅收窄，但仍收跌7.16%，收76.07元/股。

藥明康德最新總市值為2252億元，前一個交易日的總市值為2426億元，單日蒸發(fā)174億元。據(jù)東方財富顯示，截至今年9月30日，藥明康德股東人數(shù)有30.38萬戶。依此粗略估算，當日人均虧超5萬元。

消息面上，11月25日晚間，藥明康德發(fā)布公告稱，公司實際控制人控制的股東及與實際控制人簽署一致行動協(xié)議的股東（以下簡稱“減持股東”）計劃根據(jù)市場情況通過集中競價和/或大宗交易方式減持公司A股股份，減持股份數(shù)量合計不超過6500萬股，即合計不超過公司截至2022年11月24日總股本的2.2%，減持股東共21家。

截至11月25日收盤，藥明康德報81.94元。按照該價格粗略估算，上述減持股東可套現(xiàn)約53億元。對于擬減持原因，藥明康德的公告顯示“股東自身資金需求”。

一般而言，市場將股東減持視為短期利空，因此股價難免承壓。除了A股股價受影響外，藥明康德H股股價同樣受挫。截至11月28日收盤，藥明康德H股報71.35港元/股，跌幅為7.52%。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來，從減持的時間節(jié)點看，投資者擔(dān)心的是股東減持背后的信號，即可能認為上市公司的業(yè)績增長已經(jīng)達到極限，有出現(xiàn)拐點的可能，于是開始拋售股票。

股東頻套現(xiàn)，股價與業(yè)績背離

鈦媒體APP注意到，兩個月前，同樣是上述減持股東剛套現(xiàn)了一筆巨額資金。

今年6月，彼時藥明康德公布的減持計劃顯示，這21家股東計劃集中競價交易減持不超過2956.01萬股，大宗交易減持不超過5912.02萬股，今年9月底實施完畢。最終減持結(jié)果顯示，減持股東于2022年7月27日至2022年8月12日通過集中競價交易方式累計減持2320.878萬股公司A股股份，占總股本的0.784%，平均成交價格為95.02元/股，通過集中競價交易合計套現(xiàn)金額為22.05億元。

也就是說，上一次減持，合計還剩約6547萬股減持額度未用。分析指出，此次推出的減持計劃額度與上次未減持數(shù)量相近，或為上次減持計劃未實施部分的延續(xù)。

據(jù)了解，藥明康德于2018年5月8日登陸A股市場。上市滿一年之后，藥明康德的原始股東開始瘋狂套現(xiàn)。例如去年8月17日至25日，彼時藥明康德重要股東Summer BloomInvestments (I) Pte. Ltd.通過集中競價交易減持，套現(xiàn)約19.45億元。今年5月28日，藥明康德股東上海瀛翊因為違規(guī)減持被監(jiān)管罰款2億元，這也是新證券法實施以來的首例。而上海瀛翊此前通過二級市場減持套現(xiàn)28.94億元。

股東頻繁套現(xiàn)背后，在二級市場引起傳導(dǎo)效應(yīng)。2021年2月18日，藥明康德股價曾站上188.28元的高點，截至最新收盤價累計下跌了約58.88%。今年以來，藥明康德的股價累計跌幅超三成。

鈦媒體APP注意到，藥明康德的股價與業(yè)績嚴重分化。今年前三季度，藥明康德實現(xiàn)營業(yè)收入283.95億元，同比增長71.87%；歸母凈利潤73.78億元，同比增長107.12%。分業(yè)務(wù)來看，化學(xué)業(yè)務(wù)、測試業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)、細胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)、國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部分別實現(xiàn)營收208.17億元、41.78億元、17.79億元、9.22億元和6.72億元，分別實現(xiàn)增長106.6%、25.3%、24.9%、25.2%、-27.9%。

藥明康德還在三季報中談到，公司對未來充滿信心，將此前公告的2022年全年收入增長目標由68-72%調(diào)整至70-72%，顯示了公司在CRDMO和CTDMO業(yè)務(wù)模式驅(qū)動下持續(xù)加速發(fā)展的信心。

既然公司發(fā)展充滿信心，為何大股東等頻頻套現(xiàn)？公司的業(yè)績能不能保持高速增長？對此，鈦媒體APP致電藥明康德董秘辦公室進行采訪，但對方電話未有人接聽。（作者|劉鳳茹）

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