12月26日，國(guó)科嘉和舉辦了一年一度的CEO峰會(huì)。作為中科院旗下的一只投資基金，國(guó)科嘉和成立至今共投資了140多家企業(yè)，主要涵蓋包括物聯(lián)智造、移動(dòng)互聯(lián)和服務(wù)、大數(shù)據(jù)與人工智能、金融科技、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械和制藥在內(nèi)六大領(lǐng)域。

“2021年，此起彼伏的疫情讓全球經(jīng)濟(jì)都受到了影響?！痹贑EO峰會(huì)上，國(guó)科嘉和董事長(zhǎng)、管理合伙人王戈表示，但不管是從短期看還是長(zhǎng)期看，科技創(chuàng)新將為我國(guó)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)動(dòng)能，也是現(xiàn)在唯一的選擇。

一直以來(lái)，國(guó)科嘉和的投資都偏向于硬科技領(lǐng)域的公司。在半導(dǎo)體、芯片行業(yè)火熱的2021年，國(guó)科嘉和的投資數(shù)量也相比此前有了大幅增長(zhǎng)。

而從整個(gè)投資市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)國(guó)科嘉和的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)PE、VC私募股權(quán)市場(chǎng)整體規(guī)模約為19萬(wàn)億元，其中大部分是在二級(jí)市場(chǎng)和公開(kāi)市場(chǎng)，私募和股權(quán)市場(chǎng)規(guī)模在10萬(wàn)億元以下。在VC方面，中早期的資產(chǎn)配置約為1-1.2萬(wàn)億元，7-8億元在PE、Pre-IPO、并購(gòu)、夾層、SPV等市場(chǎng)。

2021年以來(lái)，整體股權(quán)市場(chǎng)的投資數(shù)量在增加，但投資本身越來(lái)越集中在頭部，能夠順利拿到投資的基本是行業(yè)的前三名。其中，半導(dǎo)體、生物醫(yī)學(xué)和以商業(yè)航天、高端制造、機(jī)器人為代表的先進(jìn)制造賽道，成為了投資熱點(diǎn)。

“以模式驅(qū)動(dòng)類和整體流量為代表的公司，在過(guò)去12個(gè)月，大家基本上都不太提及了。”王戈表示，同時(shí)在投資機(jī)構(gòu)方面，能募到錢(qián)的GP（General Partner，普通合伙人）主要集中在頭部基金，以及擁有國(guó)資背景或大機(jī)構(gòu)背景的基金。

在王戈看來(lái)，隨著機(jī)構(gòu)加速淘汰，中國(guó)投資機(jī)構(gòu)在過(guò)去3年，基本已走完了國(guó)外20-30年P(guān)E、VC投資的歷史階段，而且呈現(xiàn)出跟中國(guó)實(shí)際相結(jié)合的一些特點(diǎn)。這些特點(diǎn)歸納總結(jié)起來(lái)就是，投資機(jī)構(gòu)被分為了三大類：金融資本、產(chǎn)業(yè)資本和技術(shù)資本。

其中，產(chǎn)業(yè)資本以小米、華為、哈勃為代表。這些機(jī)構(gòu)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體進(jìn)行布局，以產(chǎn)業(yè)需求約束被投企業(yè)的技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、口徑，幫助企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和選擇，并提供實(shí)際落地場(chǎng)景。

金融資本整體實(shí)力雄厚，兼顧于一、二級(jí)市場(chǎng)之間，是一個(gè)綜合性的資本。

“隨著中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入下一個(gè)10-20 年的‘黃金時(shí)代’，技術(shù)資本的重心也日益加強(qiáng)?！蓖醺瓯硎?，不同于金融資本和產(chǎn)業(yè)資本，技術(shù)資本更強(qiáng)調(diào)對(duì)于所投高科技企業(yè)的技術(shù)賦能。特別是圍繞技術(shù)外溢以及技術(shù)資源的賦能，變成這類基金的核心特征?！凹夹g(shù)資本作為硬科技企業(yè)的動(dòng)力來(lái)源，已經(jīng)逐漸走向了中央的舞臺(tái)。未來(lái)10年，技術(shù)基本還會(huì)進(jìn)一步得到發(fā)展的壯大?！?/p>

而面向新冠病毒疫情的不確定性未來(lái)，王戈從投資機(jī)構(gòu)的角度給出建議：首先，正視自身短板，修煉企業(yè)內(nèi)功；其次，警惕運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，耐心尋求高質(zhì)量增長(zhǎng)；第三，加強(qiáng)生態(tài)圈建設(shè)；最后，用好用足政府政策、管理好企業(yè)的現(xiàn)金流。

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