編輯｜楊潔

12月12日，一則新聞“男子趁前女友熟睡翻開眼皮刷臉轉(zhuǎn)走15萬(wàn)”登上微博熱搜，掀起了一波網(wǎng)絡(luò)上對(duì)刷臉支付安全性的大討論。

但無(wú)論如何，“刷臉支付”已滲透到了大多數(shù)人的消費(fèi)生活中。目前，也有一家人臉識(shí)別技術(shù)公司走到了上市的前夕。

12月7日，刷臉支付技術(shù)“獨(dú)角獸”奧比中光科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“奧比中光”）在上交所科創(chuàng)板首發(fā)過(guò)會(huì)。

在業(yè)界，奧比中光是以支付寶“背后的公司”而聞名。實(shí)際上，從業(yè)務(wù)到股權(quán)關(guān)系上，它和螞蟻集團(tuán)之間有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。目前，螞蟻仍然是奧比中光的第一大客戶。業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、嚴(yán)重依賴單一產(chǎn)品和大客戶等問(wèn)題也均在困擾著奧比中光。

業(yè)績(jī)不易，許下3年盈虧平衡承諾

奧比中光此次股票發(fā)行擬募集資金18.93億元，其中17.93億元將用于3D視覺(jué)感知技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公開資料顯示，奧比中光成立于2013年1月，主營(yíng)業(yè)務(wù)是3D視覺(jué)感知產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2015年，奧比中光宣布已研發(fā)出國(guó)內(nèi)首款3D感知芯片，并正式量產(chǎn)消費(fèi)級(jí)3D傳感攝像頭。

但根據(jù)招股書，奧比中光近幾年?duì)I業(yè)收入波動(dòng)較大，業(yè)績(jī)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。2018年至2020年，該公司的營(yíng)業(yè)收入分別為2.10億元、5.97億元、2.59億元，凈虧損分別為1.01億元、5.16億元、6.28億元。

到了2021年上半年，奧比中光業(yè)績(jī)依舊沒(méi)有扭轉(zhuǎn)虧損的狀態(tài)。2021年上半年，該公司營(yíng)業(yè)收入為1.62億元，凈虧損為1.15億元。

奧比中光在招股書中表示，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損主要是由于公司自創(chuàng)業(yè)以來(lái)持續(xù)保持了較高的研發(fā)投入所致，并對(duì)骨干員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

據(jù)了解，3D視覺(jué)感知技術(shù)屬于跨學(xué)科技術(shù)，涉及較多專業(yè)，且當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈未完全成熟，需要行業(yè)研發(fā)人員從底層零部件到上層應(yīng)用進(jìn)行全棧式重塑，因此對(duì)研發(fā)要求較高。 2018年至2020年，奧比中光的研發(fā)費(fèi)用分別為1.15億元、3.70億元、2.86億元，在營(yíng)收中占比分別為54.98%、62.06%、110.28%。

業(yè)績(jī)的持續(xù)虧損，也使奧比中光的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流存有較大的波動(dòng)性。2018年至2021年上半年，奧比中光經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2.46億元、7702.09萬(wàn)元、-2.50億元、5677.04萬(wàn)元。

在此背景下，奧比中光依然在第二輪回復(fù)審核問(wèn)詢函中表示，預(yù)計(jì)該公司將在未來(lái)3年內(nèi)達(dá)到盈虧平衡。

但奧比中光能否達(dá)成這一目標(biāo)，現(xiàn)在還言之尚早。在招股書中，奧比中光也表示，3D視覺(jué)感知技術(shù)作為一項(xiàng)新興應(yīng)用技術(shù)，在消費(fèi)領(lǐng)域的應(yīng)用發(fā)展仍處于起步滲透階段，短期具有較強(qiáng)市場(chǎng)波動(dòng)性，同時(shí)由于疫情等外部條件的影響，3D視覺(jué)感知技術(shù)，也就是面部識(shí)別，在線下支付應(yīng)用場(chǎng)景的滲透步伐變緩，導(dǎo)致該公司產(chǎn)品在生物識(shí)別領(lǐng)域的銷售出現(xiàn)下降。

另外，由于3D視覺(jué)感知技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景屬于中長(zhǎng)期市場(chǎng)，在未來(lái)能否如期實(shí)現(xiàn)商業(yè)化、商業(yè)化規(guī)模能否達(dá)到市場(chǎng)容量，以及奧比中光的技術(shù)產(chǎn)品能否達(dá)到規(guī)模商業(yè)化的需求，都還存在一定的不確定性。

對(duì)單一產(chǎn)品和大客戶依賴

但當(dāng)前奧比中光需要面對(duì)的，還有其發(fā)展過(guò)程中依賴單一產(chǎn)品和大客戶的問(wèn)題。

2018年至2020年，奧比中光3D視覺(jué)傳感器產(chǎn)品收入占其營(yíng)收的比重分別為96.55%、86.84%、71.28%。2021年上半年，這一數(shù)據(jù)依舊達(dá)到了80.75%。

同時(shí)，奧比中光還有著包括螞蟻集團(tuán)在內(nèi)的阿里系、OPPO等大客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入集中度較高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2017年，螞蟻集團(tuán)與奧比中光建立合作，支付寶在自助點(diǎn)餐機(jī)中內(nèi)嵌公司的3D視覺(jué)傳感器，上線3D刷臉支付功能。2018年，螞蟻集團(tuán)投資入股奧比中光，雙方共同出資成立了奧比中光的子公司螞里奧技術(shù)；2020年，螞里奧技術(shù)成為公司的全資子公司。2018年5月，螞蟻金服領(lǐng)投了奧比中光超過(guò)2億美金的D輪融資。

2018年至2020年，奧比中光銷售給螞蟻集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方的銷售收入占比分別為18.72%、51.88%、30.03%；公司的3D視覺(jué)感知產(chǎn)品用于支付寶刷臉支付應(yīng)用生態(tài)，產(chǎn)生的客戶銷售收入占比分別為24.05%、77.13%、51.70%。

盡管在2020年，奧比中光已經(jīng)降低了銷售給螞蟻集團(tuán)的業(yè)務(wù)占比，但其仍是公司的第一大客戶。

據(jù)了解，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上，螞蟻集團(tuán)全資子公司上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“上海云鑫”）持有奧比中光13.56%的股份，是其第二大股東。并且，奧比中光董事紀(jì)綱也是螞蟻集團(tuán)副總裁。

此前，上交所在問(wèn)詢函中，也曾重點(diǎn)問(wèn)詢了奧比中光與螞蟻集團(tuán)的合作情況、公司是否具備獨(dú)立業(yè)務(wù)能力。在回復(fù)中，奧比中光曾表示，公司是螞蟻集團(tuán)目前3D視覺(jué)傳感器的唯一供應(yīng)商，但不是螞蟻集團(tuán)3D刷臉支付設(shè)備的唯一供應(yīng)商；公司對(duì)支付寶刷臉支付應(yīng)用生態(tài)的銷售占比較高，屬于發(fā)展過(guò)程中的階段性特點(diǎn)，公司與螞蟻集團(tuán)是“先有業(yè)務(wù)合作，后有投資入股”。

奧比中光也表示，上述情況并未對(duì)其當(dāng)前開發(fā)其他線下支付場(chǎng)景客戶形成事實(shí)限制，同時(shí)公司亦在積極開拓中國(guó)銀聯(lián)、騰訊等客戶。

然而截至目前，公司尚未在騰訊微信線下刷臉支付上有銷售收入。

值得注意的是，OPPO也曾是奧比中光的大客戶之一，奧比中光的產(chǎn)品曾應(yīng)用于OPPO旗艦手機(jī) Find X 前置3D視覺(jué)傳感器。然而，在后續(xù)發(fā)展中，雙方不知出于何種原因卻暫未有新機(jī)型合作。2018年時(shí)，奧比中光對(duì)OPPO的銷售收入占比達(dá)到46.46%，但此后幾年中，雙方合作漸行漸遠(yuǎn)，到了2020年，奧比中光對(duì)OPPO的銷售收入占比降到了1.15%，2021年上半年，對(duì)OPPO的銷售收入僅為9萬(wàn)元，占比為0.06%。

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