文｜《財(cái)經(jīng)天下》周刊 程靚

編輯｜楊潔

維維股份的創(chuàng)始人崔桂亮，已經(jīng)離開(kāi)了他所一手創(chuàng)辦的公司。

12月7日晚，維維食品飲料股份有限公司（ST維維）連續(xù)發(fā)布了兩則公告，稱(chēng)近日，公司董事崔桂亮、董事曹榮開(kāi)、董事孟召永、獨(dú)立董事劉淑想及監(jiān)事丁金禮均因工作原因向公司遞交了辭職報(bào)告。

其中，董事崔桂亮將一并辭去公司董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)，并將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。而獨(dú)立董事劉淑想和監(jiān)事丁金禮的辭職都將導(dǎo)致公司原職位人數(shù)低于法定最低人數(shù)，在改選出新任職人員前，均仍將按照相關(guān)規(guī)定履行職位職責(zé)。

就在一周前，維維股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓及實(shí)控人變更一事剛塵埃落定，新盛集團(tuán)正式完成了對(duì)ST維維董事會(huì)的控制。

當(dāng)年“歡樂(lè)開(kāi)懷”的維維豆奶，在當(dāng)前的植物奶賽道上，早已失去了往日的光環(huán)，多元化戰(zhàn)略之路也并不順利。今年4月，上交所對(duì)維維股份實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，維維股票“戴帽”。急于轉(zhuǎn)型的維維豆奶，如今甚至賣(mài)起了奶茶。新盛集團(tuán)掌舵后，維維會(huì)迎來(lái)新的轉(zhuǎn)折嗎？

國(guó)資接盤(pán)，摘帽有望？

新盛集團(tuán)不是第一次“救”維維了。

2019年8月，為解決自身財(cái)務(wù)問(wèn)題，維維集團(tuán)將17%的上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給徐州市新盛投資控股集團(tuán)有限公司，交易完成后新盛集團(tuán)持股17%，成為第一大股東，而維維集團(tuán)持股15.91%，為第二大股東。

今年7月9日，維維集團(tuán)股份有限公司與徐州市新盛投資控股集團(tuán)有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)《協(xié)議》，新盛集團(tuán)將通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得維維集團(tuán)持有的ST維維2.16億股份，占公司總股本的12.90%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.26元/股，合計(jì)為9.19億元。

今年11月，維維集團(tuán)完成再次轉(zhuǎn)讓12.90%的股份給新盛集團(tuán)。據(jù)悉，權(quán)益變動(dòng)后，維維集團(tuán)持有ST維維3.01%的股份，而新盛集團(tuán)持股29.9%。新盛集團(tuán)背后持股100%的徐州國(guó)資委將成為上市公司實(shí)際控制人。同時(shí)，新盛集團(tuán)在收購(gòu)后享有對(duì)董事會(huì)5名非獨(dú)立董事的提名權(quán)、2名獨(dú)立董事的提名權(quán)，并由新盛集團(tuán)提名董事?lián)味麻L(zhǎng)。

值得注意的是，在新盛集團(tuán)接盤(pán)前，維維股份曾長(zhǎng)期面臨維維集團(tuán)的資金占用問(wèn)題。公告顯示，2016年5月、8月和2019年至2020年期間，維維股份與維維集團(tuán)之間發(fā)生非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)63筆，累計(jì)發(fā)生金額9.47億元。此外，還涉及大額資金擔(dān)保。

而受立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)維維股份出具了否定意見(jiàn)的《2020年度內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告》影響，由于公司的內(nèi)部控制未能防止或及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正上述違規(guī)行為，存在重大缺陷，上交所對(duì)維維股份實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，自今年4月27日起，維維股票簡(jiǎn)稱(chēng)從“維維股份”變更為“ST維維”。

新盛集團(tuán)結(jié)束了維維股份的“無(wú)主”狀態(tài)，同時(shí)，根據(jù)上交所最新處罰決定顯示，維維股份的資金占用問(wèn)題也已成為過(guò)去。

維維“何時(shí)摘帽”開(kāi)始成為投資者們關(guān)注的重點(diǎn)，早在今年5月的業(yè)績(jī)會(huì)上，就曾有投資者提問(wèn)具體何時(shí)申請(qǐng)“摘帽”。不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士曾表示，目前的市場(chǎng)格局已然發(fā)生變化，植物蛋白飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，不乏伊利、蒙牛等巨頭布局，即便國(guó)資接管，要想脫掉ST也并非易事。

在與新盛集團(tuán)簽訂第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議前后，ST維維股價(jià)曾一度漲幅達(dá)20%，后又持續(xù)回落。截至目前，ST維維每股最新報(bào)價(jià)3.84元，總市值為64.2億元。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，維維實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.35億元，同比下滑19.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.91億元，同比下滑35.68%，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)0.81億元，同比增加755.54%。

對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，營(yíng)業(yè)收入同比下滑主要是由于湖北枝江酒業(yè)股份有限公司退出合并范圍收入減少1.67億元、糧食初加工收入減少3.57億元；而歸母扣非凈利潤(rùn)的同比激增則是在于短期借款減少導(dǎo)致利息費(fèi)用減少了6072萬(wàn)元。

高級(jí)乳業(yè)分析師宋亮對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，“國(guó)資接盤(pán)對(duì)維維來(lái)說(shuō)算是‘保命’了。但維維已經(jīng)不是曾經(jīng)的維維了，能不能東山再起還要看之后的定位。是要做植物蛋白飲料的引領(lǐng)者，還是某多元化企業(yè)的組成部分，不同的定位決定了截然不同的未來(lái)?！?/p>

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也認(rèn)為有待進(jìn)一步觀察：“維維在經(jīng)過(guò)幾番多元化折騰之后，并沒(méi)有太大起色?，F(xiàn)在國(guó)資接盤(pán)、創(chuàng)始人辭職，整個(gè)公司未來(lái)的發(fā)展還有很多不確定性?！?/p>

回不去的“豆奶大王”

“維維豆奶，歡樂(lè)開(kāi)懷”，1989年就問(wèn)世的“維維”牌豆奶粉，從1992年起，憑借連續(xù)十余年的央視黃金時(shí)段廣告，將維維品牌送入了千家萬(wàn)戶(hù)。彼時(shí)，提及豆奶就想到維維品牌，成為大多數(shù)消費(fèi)者的第一反應(yīng)。

然而要說(shuō)起維維的發(fā)展，自然離不開(kāi)創(chuàng)始人崔桂亮。維維豆奶的前身是江蘇徐州豆奶粉廠，擔(dān)任該廠廠長(zhǎng)的崔桂亮在而立之年創(chuàng)立了維維豆奶品牌。深知“打招牌”重要性的崔桂亮，在上世紀(jì)90年代初就押上全部家底買(mǎi)斷了電視劇《渴望》的特約播映權(quán)。借該劇的收視神話(huà)，維維豆奶也聲名鵲起。

據(jù)悉，1997年維維豆奶的市占率曾一度觸達(dá)70%，而此后連續(xù)十余年均占據(jù)市場(chǎng)份額第一的位置，也因此被冠以“豆奶大王”的頭銜。2000年，維維股份成功在上交所掛牌上市，市值高達(dá)66億元。

令人可惜的是，曾在食品飲料行業(yè)數(shù)一數(shù)二的維維豆奶在上市后反倒“不務(wù)正業(yè)”了。不甘心只做“豆奶大王”的維維開(kāi)始一系列多元化布局。從2001年注冊(cè)“天山雪”品牌進(jìn)軍乳業(yè)市場(chǎng)，試圖對(duì)抗伊利蒙牛遭滑鐵盧后，維維開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)、白酒、煤炭、礦業(yè)、醫(yī)藥、金融等領(lǐng)域。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至2019年，維維股份營(yíng)業(yè)收入分別為46.47億元、50.33億元、50.39億元，增速分別為4.1％、8.32％、0.12％；歸母凈利潤(rùn)分別為0.91億元、0.59億元、0.73億元。而資產(chǎn)負(fù)債率卻逐步攀升，從62.3%到68.6%。

對(duì)于維維屢次折戟的多元化戰(zhàn)略，朱丹蓬指出，“維維在主業(yè)不強(qiáng)的情況下做太多的副業(yè)，而且戰(zhàn)線(xiàn)還長(zhǎng)，這必然會(huì)失敗。雖然那時(shí)候的維維是‘豆奶大王’，但并不具備可以多元化的綜合實(shí)力，而且一步三跳，跨度太大了。實(shí)際上，不少?lài)?guó)內(nèi)企業(yè)普遍都存在這樣的問(wèn)題，那么只要多元化就注定敗陣?！?/p>

“賺夠了做豆奶苦力錢(qián)的維維確實(shí)飄了，想賺更多輕松錢(qián)。但其實(shí)挺可惜的，要是當(dāng)初的維維耐住性子，能夠深耕主業(yè)，今天的植物奶市場(chǎng)基本沒(méi)有品牌可以和它抗衡。但如今，在快速更迭的食品快消行業(yè)有太多新品牌了，市場(chǎng)不斷細(xì)化，而維維也只能跟著別人后面做事，再回到豆奶、植物奶市場(chǎng)的維維基本上沒(méi)有任何競(jìng)爭(zhēng)力，它已經(jīng)錯(cuò)過(guò)植物蛋白賽道的風(fēng)口了?！彼瘟帘硎?。

根據(jù)天貓發(fā)布的《2020植物蛋白飲料創(chuàng)新趨勢(shì)》報(bào)告顯示，2020年，中國(guó)植物蛋白飲料市場(chǎng)增速高達(dá)800%，購(gòu)買(mǎi)人數(shù)上升900%。自綠色經(jīng)濟(jì)和健康飲食概念興起，國(guó)內(nèi)植物蛋白飲料市場(chǎng)高速發(fā)展，傳統(tǒng)及初創(chuàng)的食品飲料企業(yè)和乳企紛紛入局。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，在目前的植物奶市場(chǎng)中，前六大廠家產(chǎn)量占整體產(chǎn)量的85%，其中就包括椰樹(shù)、維他奶、六個(gè)核桃、露露、豆本豆幾大知名品牌，而蒙牛入局近7年，伊利也已涉足達(dá)4年之久。

賣(mài)奶茶破局？

現(xiàn)在，維維已經(jīng)開(kāi)始賣(mài)奶茶了。

今年國(guó)慶期間，維維豆奶與北京頤和園合作，在南京開(kāi)設(shè)了第一家品牌門(mén)店“維妙維肖”，主打豆乳奶茶飲品，同時(shí)還售賣(mài)果茶、咖啡等。根據(jù)維維豆奶奶茶店招商負(fù)責(zé)人對(duì)外消息，目前已招募到500多位加盟商，并計(jì)劃在5-8年內(nèi)開(kāi)設(shè)上萬(wàn)家門(mén)店。

據(jù)此前媒體報(bào)道，“維妙維肖”品牌將采取“直營(yíng)+加盟”的模式。加盟店分為歡樂(lè)店和開(kāi)懷店，“歡樂(lè)”店只銷(xiāo)售茶飲，面積為15-30平方米左右的檔口店，整體投入在24萬(wàn)元左右；“開(kāi)懷”店銷(xiāo)售“茶飲+歐包”，面積稍大，35-50平米，整體投入在35萬(wàn)元左右。

《中國(guó)餐飲品類(lèi)和品牌發(fā)展報(bào)告2021》數(shù)據(jù)顯示，2020年現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1136 億元，截至目前，全國(guó)新茶飲門(mén)店有37.8萬(wàn)家。在當(dāng)前的茶飲市場(chǎng)上，除了遍布全國(guó)市場(chǎng)的喜茶、奈雪、蜜雪冰城和一點(diǎn)點(diǎn)，還有深耕地方市場(chǎng)的茶顏悅色、古茗和滬上阿姨等，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，而此前跨界飲茶的娃哈哈也還囿于拓店和盈利的困境。

朱丹蓬對(duì)此并不看好，他認(rèn)為這個(gè)時(shí)間點(diǎn)正是新中式奶茶市場(chǎng)整合和優(yōu)勝劣汰的階段，維維入局晚了注定要失敗?！熬S維豆奶是傳統(tǒng)企業(yè)，很大程度上玩不轉(zhuǎn)新零售，這一塊是完全不同的運(yùn)營(yíng)思路。從之前多次跨界失敗來(lái)看，維維成功的幾率太低。”他進(jìn)一步指出。

相比起“賣(mài)奶茶”，糧食業(yè)務(wù)上的布局或許才稱(chēng)得上是維維未來(lái)發(fā)展的籌碼。維維在財(cái)報(bào)中表示，在精耕豆奶領(lǐng)域、積極布局植物蛋白飲料賽道的同時(shí)，企業(yè)還大力發(fā)展糧食收購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、加工、貿(mào)易業(yè)務(wù)，持續(xù)打造“從田間地頭到百姓餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

財(cái)報(bào)顯示，2020年，維維實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.99億元，其中位列前三的主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為糧食初加工產(chǎn)品、固體飲料和酒類(lèi)產(chǎn)品，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.22億元、17.51億元和2.45億元。

據(jù)悉，新盛集團(tuán)作為市屬最大的國(guó)資平臺(tái)，是徐州市整體發(fā)展規(guī)劃的實(shí)施主體。農(nóng)業(yè)和糧食一直以來(lái)都是徐州市的支柱產(chǎn)業(yè)，做大做強(qiáng)糧食產(chǎn)業(yè)是徐州整體發(fā)展規(guī)劃的重要部分。維維股份新聞發(fā)言人菜田就曾公開(kāi)表示，引入國(guó)資，對(duì)維維股份未來(lái)的發(fā)展，特別是糧食產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重大的戰(zhàn)略意義，糧食產(chǎn)業(yè)是維維股份繼食品產(chǎn)業(yè)之后確立的重點(diǎn)發(fā)展方向。

“糧食業(yè)務(wù)不失為維維發(fā)展的一個(gè)出口。而且國(guó)資的進(jìn)入，對(duì)于這部分業(yè)務(wù)是利好的，企業(yè)發(fā)展的基本面應(yīng)該可以得到保證。”朱丹蓬說(shuō)。

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