文|《財(cái)經(jīng)天下》周刊 胡文柳

2020年，大疆拿下了全球無(wú)人機(jī)市場(chǎng)超80%的份額。這家以消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)起家的公司，毋庸置疑成為國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)創(chuàng)業(yè)公司中的龍頭。

和大疆創(chuàng)始人汪韜同為80后的彭斌則另辟蹊徑，看中了商業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的潛力，決定入主智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，于2007年4月創(chuàng)建廣州極飛科技股份有限公司（下稱(chēng)“極飛科技”）。極飛科技目前已成為農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、農(nóng)業(yè)無(wú)人車(chē)、農(nóng)機(jī)自駕儀等農(nóng)業(yè)設(shè)備提供商。

11月22日，極飛科技IPO在上交所科創(chuàng)板獲受理。

截至2021年6月31日，極飛科技資產(chǎn)總額為17.74億元，擬募15.09億元投資于數(shù)字農(nóng)業(yè)智能制造基地項(xiàng)目、廣州研發(fā)中心建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)體系建設(shè)。其擬募的資金總額，相當(dāng)于再造一個(gè)極飛科技。

無(wú)人機(jī)降落在新農(nóng)人的田野上

極飛科技為何執(zhí)意專(zhuān)攻智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)域？對(duì)此，彭斌曾表示，“科技在農(nóng)業(yè)中的大機(jī)會(huì)，主要有三個(gè)：農(nóng)村人口減少、老齡化、人們對(duì)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量要求提高”。

與此同時(shí)，在農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)落地前后，社會(huì)涌現(xiàn)一批投身農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)的年輕人，他們不往城市里跑，反而扎根田野成為“新農(nóng)人”，彭斌認(rèn)為，“科技天然的‘性感’屬性給了年輕人很多想象的空間，科技成為了年輕人手里的‘武器’”。

招股書(shū)顯示，極飛科技主要產(chǎn)品涵蓋農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、農(nóng)業(yè)無(wú)人車(chē)、農(nóng)機(jī)自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等智能農(nóng)業(yè)裝備和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于水稻、棉花、小麥、玉米、土豆等農(nóng)作物的農(nóng)事管理，其中，智能農(nóng)業(yè)裝備是極飛科技最主要的營(yíng)收來(lái)源。

2018-2020年，極飛科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.22億元、3.57億元、5.30億元，其中，智能農(nóng)業(yè)裝備業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.01億元、3.07億元、4.75億元，占主業(yè)營(yíng)收分別為 93.91%、87.17%、89.60%。

智能農(nóng)業(yè)設(shè)備中，極飛科技對(duì)農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)的研發(fā)最深，2019年，極飛科技是在基于農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)衍生技術(shù)上，推出了農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)、農(nóng)機(jī)自駕儀和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)等產(chǎn)品。

但極飛科技對(duì)農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)寄予了極大期望，在業(yè)績(jī)上卻是連續(xù)虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，極飛科技分別凈虧損689.40萬(wàn)元、3960.55萬(wàn)元、5983.23萬(wàn)元、8555.84萬(wàn)元。對(duì)此，極飛科技表示，主要系所處智慧農(nóng)業(yè)行業(yè)尚處于快速成長(zhǎng)期，現(xiàn)階段研發(fā)投入較高、新產(chǎn)品線仍處于市場(chǎng)推廣階段且銷(xiāo)售規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)。

極飛科技的研發(fā)投入究竟有多高？數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，極飛科技研發(fā)投入金額分別為4884.82萬(wàn)元、6947.43萬(wàn)元、9735.84萬(wàn)元、8130.71萬(wàn)元，占同時(shí)期營(yíng)收的15.18%、19.49%、18.36%、17.35%。

此外，高研發(fā)投入下，極飛科技的產(chǎn)品毛利率卻不盡人意。2018年至2020年，極飛科技綜合毛利率分別為32.54%、32.74%、35.60%；2021年1-6 月，其綜合毛利率降至 22.11%；對(duì)此，極飛科技表示，終端客戶(hù)對(duì)農(nóng)業(yè)裝備的價(jià)格敏感度相對(duì)較高。

招股書(shū)顯示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，極飛科技存貨賬面價(jià)值分別為 0.99億元、1.07億元、1.16億元、2.62億元，存貨積壓愈發(fā)嚴(yán)重。此外，截至2021年6月30日，極飛科技累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為2.24億元。

至今未盈利卻成資本寵兒

但是，從極飛科技的融資歷程來(lái)看，資本方對(duì)農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域還是充滿(mǎn)期待的。

天眼查App顯示，2014年9月1日至2021年3月16日，極飛科技先后獲得6輪融資，融資總額超17億元，投資方涵蓋百度資本、高瓴等機(jī)構(gòu)；值得注意的是，2021年3月16日，在極飛科技于2021年03月24日接受輔導(dǎo)備案的前夕，高瓴單獨(dú)向其投資超3億元。

招股書(shū)顯示，2021年3月，極飛科技整體變更為股份有限，股權(quán)結(jié)構(gòu)則極其復(fù)雜，截至2021年3月10日，極飛科技持股5%以上股東分別為彭斌、香港極飛、廈門(mén)極力、SVF FLY、佰山投資，持股比例分別為29.13%、14.03%、14.01%、12.91%、6.15%，其中，彭斌合計(jì)控制極飛科技表決權(quán)比例為 43.14%。

此外，關(guān)于此次募集金額15.09億元，對(duì)資產(chǎn)總額為17.74億元的極飛科技來(lái)說(shuō)，不亞于是“獅子大張口”。在擬投資項(xiàng)目中，公司擬募8.55億元投資建設(shè)數(shù)字農(nóng)業(yè)智能裝備生產(chǎn)制造基地；值得注意的是，該項(xiàng)目中，4.37億元是建筑工程費(fèi)，2.02億元是設(shè)備及軟件購(gòu)置費(fèi)，而且工程建設(shè)地點(diǎn)位于廣州市黃埔區(qū)中新廣州知識(shí)城地塊，面積約為29畝。極飛科技用于主營(yíng)產(chǎn)品自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)的資金，是否用來(lái)買(mǎi)地，招股書(shū)中對(duì)此并未說(shuō)明。

農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，誰(shuí)主沉?。?/strong>

在全球無(wú)人機(jī)市場(chǎng)，中國(guó)無(wú)人機(jī)企業(yè)占據(jù)重要的高地；細(xì)分的消費(fèi)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)中，大疆是當(dāng)之無(wú)愧的龍頭。

公開(kāi)資料顯示，2015年，大疆開(kāi)始進(jìn)入農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域；2017年，中國(guó)農(nóng)業(yè)植保無(wú)人機(jī)新增銷(xiāo)售量約1.1萬(wàn)臺(tái)，大疆銷(xiāo)售了超過(guò)7500臺(tái)，市場(chǎng)份額近70%；2020年第一季度，大疆全系植保無(wú)人機(jī)發(fā)貨量超過(guò)1萬(wàn)臺(tái)，在中國(guó)植保無(wú)人機(jī)市場(chǎng)保持領(lǐng)先。相比之下，極飛科技的植保無(wú)人機(jī)發(fā)貨量、市場(chǎng)份額占比數(shù)據(jù)并不美麗。

對(duì)于大疆的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻，極飛創(chuàng)始人彭斌曾在媒體采訪時(shí)表示：“感謝大疆這樣的對(duì)手，就像賽車(chē)，兩輛車(chē)結(jié)伴而行，永遠(yuǎn)不會(huì)誰(shuí)落誰(shuí)太多。這就是競(jìng)爭(zhēng)的好處?！?/p>

截至目前，估值已超千億元的大疆，仍未透露出上市的苗頭；極飛科技卻在業(yè)績(jī)大幅虧損的情況下沖刺IPO。而專(zhuān)攻農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的極飛科技，如果真能IPO成功，或?qū)⒊蔀椤稗r(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)第一股”。