圖源：視覺中國

文 | 《財(cái)經(jīng)天下》周刊 陳暢

編輯 | 楊潔

11月23日晚，小米公布2021年第三季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度營收781億元，同比增長8.2%，環(huán)比下滑11.1%。實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤27.3億元。同比減少59.2%，環(huán)比減少74.6%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為51.76億元，同比增長25.4%，環(huán)比減少18.1%。

按照市場區(qū)域劃分，海外市場仍然是小米集團(tuán)的營收主陣地，其409億元的境外市場收入在總營收中的占比達(dá)到52.4%。

按業(yè)務(wù)線劃分，小米的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品分部收入同比增長15.5%至209億元；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分部收入增長27.1%至73億元，創(chuàng)下單季度歷史新高，這主要是廣告及游戲業(yè)務(wù)增長所致，得益于5億的龐大MIUI全球月活用戶量，小米集團(tuán)廣告業(yè)務(wù)本季度收入達(dá)48億元，創(chuàng)下新高。

而智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入仍是小米的營收支柱，占比為61.3%，但該部分收入為478億元，較今年第二季度的591億元下降了19.1%。與此同時，小米手機(jī)引以為傲的市占率在國際、國內(nèi)雙雙出現(xiàn)下滑。

小米官方評價(jià)這份財(cái)報(bào)為“穩(wěn)健增長”，但在業(yè)內(nèi)人士看來，成績卻并不算亮眼。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，11月24日，小米股價(jià)遭遇暴跌，收盤報(bào)19.26港元/股，較前日下跌6.96%，創(chuàng)下今年的股價(jià)新低。而在今年年初的1月5日達(dá)到35.9港元的高點(diǎn)后，小米的股價(jià)就再難觸及30港元。

（圖/小米2021Q3財(cái)報(bào)截圖）

小米手機(jī)出貨量大降，蘋果、榮耀內(nèi)外夾攻

小米在財(cái)報(bào)中表示，在2021年第三季度，其智能手機(jī)出貨量4390萬臺，較第二季度的5290萬臺下降了17.1%，這主要是由于全球核心零部件（包括SoC）供應(yīng)短缺造成的。

小米手機(jī)的出貨量減少了900萬部，這給小米在全球智能手機(jī)市場份額排名上，也帶來了影響。

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布的2021年第三季度全球智能手機(jī)市場調(diào)研報(bào)告顯示，該季度全球智能手機(jī)出貨量為3.26億部，其中三星、蘋果拿下前兩名，小米排名第三，市場份額14%?；仡櫟诙径?，小米以17%的份額擠掉了蘋果，首次位居第二；但全球“老二”的位子小米僅僅坐了三個月時間，就被蘋果重新“奪”了回去。

（圖/Canalys報(bào)告截圖）

對此，小米高管在隨后的業(yè)績電話會上解釋稱，主要是芯片缺貨影響了手機(jī)出貨量，此外，蘋果iPhone 13系列表現(xiàn)強(qiáng)勢，導(dǎo)致所有安卓系統(tǒng)手機(jī)的份額都有所下降。

但在面對蘋果這個萬年強(qiáng)敵的同時，另一邊，小米在國內(nèi)也處于華為和榮耀的激烈攻勢之下。

Canalys中國市場報(bào)告顯示，2021年第三季度，國內(nèi)出貨量最多的智能手機(jī)廠商是vivo，市場占比23%；排名第二的是 OPPO，占比20%；榮耀排名第三；而上個季度的季軍小米則被華為擠到了第四名。

（圖/Canalys報(bào)告截圖）

小米集團(tuán)合伙人兼總裁王翔承認(rèn)，關(guān)于芯片供應(yīng)短缺的問題，2021年下半年小米面對的挑戰(zhàn)會更大，缺貨狀態(tài)要到明年下半年才會緩解。人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專欄作者張書樂向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示：“芯片作為手機(jī)的核心，缺貨的問題就直接制約產(chǎn)能，而即使在芯片缺貨問題得到緩解之后，由于各手機(jī)廠商被‘憋’住的產(chǎn)能也需要釋放時間，因此在產(chǎn)能回歸后，這一問題還會延續(xù)?！?/p>

盡管短時間內(nèi)看起來不太樂觀，但小米還是預(yù)計(jì)，2021年全年小米手機(jī)出貨量約為1.9億部。

對此，小米集團(tuán)在財(cái)報(bào)中也列出三個大方向的動作予以應(yīng)對：一是和供應(yīng)商們密切合作，試圖獲得更多的零部件；二是進(jìn)一步提高在高端市場的競爭力，以海外市場為例，2021年前三季度，小米境外定價(jià)在300歐元及以上的智能手機(jī)出貨量同比增長超180%，主要來自于拉美、西歐及中東地區(qū)；此外，小米還推出手機(jī)新品進(jìn)一步細(xì)分用戶定位，拓展目標(biāo)用戶人群，包括2021年9月推出針對時尚女性群體的Xiaomi Civi系列，以及在2021年10月推出性能和價(jià)格更高的Redmi Note 11系列。

但值得一提的是，今年8月份，小米11曾因發(fā)熱問題引起用戶大規(guī)模維權(quán)，有用戶反映，該產(chǎn)品不僅是玩游戲時發(fā)燙，即使在看微信、微博或刷抖音都會發(fā)燙；而事后，小米售后的處理方式也令部分米粉感到“失望”。

張書樂認(rèn)為，芯片供應(yīng)短缺只是一方面，“小米作為制造商，其手機(jī)生態(tài)和手機(jī)品類近年來并沒有太多的創(chuàng)新，陷入了和vivo、OPPO等進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)的境地。且小米生態(tài)的攤子鋪的太大，消耗了精力和資金同時，也還沒有形成深度的生態(tài)串聯(lián)。小米過去靠性價(jià)比，現(xiàn)在想用中高端產(chǎn)品博出位，但也因此整體發(fā)展?fàn)顟B(tài)并不理想?！?/p>

小米造車投入，投資者的擔(dān)憂

在2021年，外界最關(guān)注的就是小米的造車業(yè)務(wù)。據(jù)雷軍透露，自啟動造車后，小米汽車已經(jīng)先后收到了超過2萬份簡歷，但關(guān)于造車，小米在財(cái)報(bào)和溝通會上都沒有提及太多?！霸陔妱悠嚦杀痉矫妫鋵?shí)這一業(yè)務(wù)跟集團(tuán)其他業(yè)務(wù)比還是很小的一塊。”小米高管稱。

但財(cái)報(bào)上僅有的零星之筆，也提及到，小米的智能電動汽車業(yè)務(wù)在順利推進(jìn)，團(tuán)隊(duì)成員已超過500人，智能電動汽車預(yù)計(jì)將于2024年上半年正式量產(chǎn)；在2021年9月22日，公司以約7737萬美元收購自動駕駛技術(shù)公司Deepmotion（深動科技），用于增強(qiáng)本集團(tuán)在智能電動汽車業(yè)務(wù)上的技術(shù)能力。

資料顯示，小米目前成立了兩家汽車公司，分別為小米汽車有限公司和小米汽車科技有限公司；前者主要任務(wù)是生產(chǎn)制造，后者則是一家在自動駕駛、動力電池等領(lǐng)域展開研發(fā)的公司。

此前，雷軍在新能源汽車布局上采取的主要是投資方式。據(jù)光大證券研究所整理，在成立汽車項(xiàng)目和官宣造車之前，截至2021年7月，小米集團(tuán)已經(jīng)通過集團(tuán)本身以及創(chuàng)始人雷軍設(shè)立的順為資本，在汽車領(lǐng)域進(jìn)行了大量的產(chǎn)業(yè)投資布局，涉及激光雷達(dá)、自動駕駛、三電系統(tǒng)、智能座艙硬件、車聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域。

（小米在智能電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域的投資，圖/光大證券研究所）

從投資變?yōu)橛H自下場，雷軍無疑是在新能源汽車具有廣闊前景的大前提下，帶領(lǐng)小米進(jìn)行的又一場“順勢而為”?！盁o論是手機(jī)還是智能家居，還都不是資本市場認(rèn)可的、能為小米帶來價(jià)值的新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)；相反從去年以來，資本市場對智能汽車的業(yè)務(wù)極其看好，因此，小米涉及整車業(yè)務(wù)是必然的戰(zhàn)略選擇?！蓖ㄐ鸥呒壒こ處?、戰(zhàn)略規(guī)劃專家袁博表示。

他認(rèn)為，更何況，“小米的傳統(tǒng)競爭對手華為大舉進(jìn)軍智能汽車，為小米帶來了壓力也帶來了動力?！?/p>

小米的造車?yán)硐牒堋柏S滿”。但眾所周知，造車是個“燒錢黑洞”，不僅是重資產(chǎn)、投入巨大，而且生產(chǎn)周期長、投資回報(bào)慢。“小米造車可能不缺錢，只要有時間的積累也不會太缺技術(shù)，但它缺少的應(yīng)該是整車的成熟度、供應(yīng)鏈的控制、品牌和消費(fèi)者的認(rèn)可度。其實(shí)汽車和高端手機(jī)一樣，始終存在著認(rèn)知的門檻，我國的銷量依然集中在幾大車企中，想要突破該版圖很難?！痹┓Q。

張書樂也提出了類似的看法。他認(rèn)為，“年輕人的第一臺低價(jià)汽車”固然值得期待，“但小米要想延續(xù)小米手機(jī)極致單品和極致單價(jià)的打法，以此打開市場，似乎不大可能。因?yàn)橄M(fèi)者對汽車的價(jià)格敏感性并不是最強(qiáng)烈的。而小米現(xiàn)有的龐大生態(tài)譜系，又和造車之間弱關(guān)聯(lián)，也使得其戰(zhàn)略布局顯得縱深不足、底氣不夠?！?/p>

小米第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，有股民也吐槽稱，小米造車“嚇跑了投資者”。

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