2021年10月29日晚，比亞迪發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，2021年前三季度公司營收1451.92億元，同比增加38.25%；歸母凈利潤24.43億元，同比下降28.43%， 11月1日比亞迪的股價(jià)也受此影響，當(dāng)天股價(jià)下跌2.99%，報(bào)收302元。

與二級市場上優(yōu)秀的股價(jià)表現(xiàn)相比，比亞迪的盈利表現(xiàn)確實(shí)算不上優(yōu)秀，2020年初到現(xiàn)在比亞迪的股價(jià)從48元漲至超過300元，不到兩年時(shí)間股價(jià)翻了6倍，市值也從1300億增長到超過8600億，但卻沒實(shí)現(xiàn)盈利的增長，EPS從2020年初到現(xiàn)在僅增長10%，從1.04元/股元增長至1.14元/股，這也就意味著比亞迪股價(jià)大幅上漲基本不是因?yàn)楣居芰τ写蠓蠞q，而完全是靠估值頂上去的，問題是：靠估值撐起來的價(jià)格能長久嗎？比亞迪經(jīng)營表現(xiàn)具體怎么樣？在看熱鬧的背后，我們還應(yīng)該冷靜分析這家公司的門道。

資料來源：市場數(shù)據(jù)，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

業(yè)務(wù)范圍涵蓋廣，新能源汽車銷量和電池裝機(jī)量亮眼

比亞迪主要業(yè)務(wù)涵蓋汽車、手機(jī)部件及組裝、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)，以及少量的城市軌道交通業(yè)務(wù)，其中手機(jī)業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)是公司主要的收入來源，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)基本占公司營收的九成，手機(jī)業(yè)務(wù)主要是由控股子公司比亞迪電子（0285.HK）來經(jīng)營，比亞迪電子的股份是通過旗下全資子公司金菱環(huán)球有限公司來持有，金菱環(huán)球是比亞迪電子第一大股東，持有65.76%的股份。

資料來源：公司公告，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

受DM-i車型的火爆銷售，比亞迪插電式混動(dòng)車型前三季度累計(jì)銷量14.57萬輛，同比大幅增加471%，也拉動(dòng)了比亞迪新能源汽車銷量快速增長，2021年前三季度新能源汽車銷量同比增加204.14%，同時(shí)新能源汽車銷量占比也呈現(xiàn)出快速增加的趨勢，從2021Q1的54.8%增加至2021Q3的91.64%，其中三季度比亞迪新能源汽車銷量同比增加263.82%，環(huán)比增加83.37%。 一般來說，四季度是汽車銷售旺季，預(yù)計(jì)全年比亞迪新能源汽車的銷量會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅增長。

資料來源：公司公告，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

除了新能源汽車銷量，比亞迪動(dòng)力電池裝機(jī)量也在快速增長，三季度裝機(jī)量達(dá)到7.09GWh，其中9月份裝機(jī)量創(chuàng)新高達(dá)到2.79GWh，同比大幅增加156%，加上儲能電池裝機(jī)量比亞迪三季度電池裝機(jī)量總計(jì)達(dá)到10.72GWh，同比增加228%，預(yù)計(jì)全年電池出貨量將超過30GWh，同比增加超過100%。

資料來源：wind，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部

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