日前，TT語音母公司趣丸網(wǎng)絡(luò)向港交所主板提交了上市申請，高盛、中金公司及杰富瑞為聯(lián)席保薦人。此前，TT語音已完成了1億美元B輪融資，參投機構(gòu)包括經(jīng)緯中國、蘭馨亞洲等。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，廣州趣丸網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2014年，是一家集游戲工具、電子競技、游戲研發(fā)與發(fā)行等業(yè)務(wù)于一體的創(chuàng)新型科技企業(yè)。2014年年底，公司推出了便于用戶在移動游戲中及時溝通的語音工具“TT語音”。2018年，TT語音開始向游戲社交領(lǐng)域擴張，“游戲陪玩”業(yè)務(wù)逐步成型。

自2014年上線以來，TT語音已累計超1億用戶注冊。數(shù)據(jù)顯示，TT語音在2021年上半年平均月活躍用戶為1620萬人，是目前中國最大的移動語音社交平臺及最大的以玩家為核心的移動社交平臺。

招股書顯示，2019-2021年上半年，趣丸網(wǎng)絡(luò)收入分別同比增長93.2%、78.57%和94.92%。近三年，趣丸網(wǎng)絡(luò)年復合增長率高達51.1%。但值得注意的是，去年及今年上半年公司凈利潤均處于虧損狀態(tài)，今年上半年虧損了9.87億元。同時在毛利率方面也出現(xiàn)了連年下滑的趨勢，2018-2021年上半年，毛利率分別為71.2%、63.1%、65.0%、58.9%。

對此，公司解釋稱，利潤的下滑主要是由于公司可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值發(fā)生了變動。同時，以股份為基礎(chǔ)的補償及與集團重組有關(guān)的一次性開支增加也導致了部分虧損；毛利率方面則是由于增加了與公會和游戲開發(fā)商分成的收入。

除了不太理想的凈利潤和毛利率表現(xiàn)外，常年被詬病的單一變現(xiàn)模式也成為了趣丸網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展障礙。

據(jù)了解，趣丸集團旗下設(shè)有TT語音、TT電競、TT游戲三大核心業(yè)務(wù)板塊，但主要收入還是通過用戶在TT語音上購買虛擬物品、訂閱會員等增值服務(wù)及音頻娛樂服務(wù)來實現(xiàn)。招股書顯示，2018-2020年，趣丸集團來自TT語音的收入分別占比58.6%、85.7%及90.9%，2021年上半年占比更是高達97.9%。

根據(jù)招股書，趣丸網(wǎng)絡(luò)表示將從戰(zhàn)略上精簡游戲發(fā)行業(yè)務(wù)并減少對其增長的投資，以更加專注于TT語音應用的增長及在該移動應用程序中提供的增值服務(wù)及音頻娛樂服務(wù)。

值得一提的是，不同于“前輩”YY在除游戲外的多個領(lǐng)域廣泛涉獵，趣丸網(wǎng)絡(luò)仍堅持在游戲和電競領(lǐng)域垂直發(fā)展。除了在游戲社交領(lǐng)域孵化出“游戲陪玩”業(yè)務(wù)外，還成立了獨立的電競品牌“TT電競”，包含五個賽事分部，且涉及賽事聯(lián)合舉辦、電競教育、電競旅游等上下游業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，TT語音已經(jīng)是王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽（KPL）、英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）、絕地求生冠軍聯(lián)賽（PCL）以及和平精英職業(yè)聯(lián)賽（PEL）四大全球頂級電競職業(yè)聯(lián)賽的官方合作平臺。

不過，有業(yè)內(nèi)人士也曾表示，“游戲語音的護城河并不高，社交場景也難再突圍，平臺可能涉及擦邊球問題。同時，在火熱的電競行業(yè)里，還是小眾平臺的TT語音的競爭優(yōu)勢并不明顯?！痹诋斍坝螒蚺阃嫘袠I(yè)進行整改、游戲領(lǐng)域監(jiān)管進一步趨嚴的形勢下，遞交了招股書的趣丸網(wǎng)絡(luò)仍然任重道遠。

關(guān)鍵詞： 游戲 陪玩 整改 TT